筆者のツイッターとリンクトインのフィードが、多少なりとも世の中を反映しているのであれば、どうやら世間ではまだ、アマゾンが「小売」ではほとんど、もしくは全く利益を得ていない、と広く信じられているようだ。同社のめざましいEコマースでの成長を支え続けているのは、儲けの大きいアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）部門だ、と考えられているようだ。長年のあいだ、それは事実だった。しかし、もはやそうとは言えないことは間違いない。とはいえその説は、「従来の小売業者の指標に照らしてアマゾンの小売事業を評価する」という、より広範な問題を示すものでもある。アマゾンについては、そろそろ根本的に考えを改めるべき時なのだ。残念ながら、アマゾンが採用している決算報告方法のせいで、それぞれの事業分野の相対的な利益貢献度を探り出すのは難しい。だが、AWSが巨大で上り調子な稼ぎ頭であるのは確かだが、比較的単純なセグメント分析に基づいてみても、北米小売部門が相当な稼ぎを出している可能性はきわめて高い。アナリストのベネディクト・エバンス（Benedict Evans）やジェイソン・ゴールドバーグ（Jason Goldberg）などが指摘してきたように、アマゾンの小売事業のなかでも最大の規模を誇り、最も急速に成長し、最も収益性が高いのがマーケットプレイスだ。この事業では、アマゾンは在庫を持たず、同社が販売を手助けした4000億ドル近い流通取引総額（GMV）について、膨大な額の手数料を受けとっている。マーケットプレイスにおけるサードパーティの販売は主に、ファーストパーティの販売（つまり、アマゾンが、従来の小売事業者に近いかたちで展開している販売）と同じフルフィルメント・ネットワークを利用している。従って、それぞれの利益率がどうなのかを、外部の者が正確に特定するすべはない。だが、販売手数料は急速に増加している。そして、利益にならないとしたら、アマゾンがこの事業分野を放置するとは考えにくい。在庫に投資する必要がないことも、投資収益率に大きな好影響を与えている。
